供需关系改善，焦炭期价有望企稳反弹

2018-12-04 10:55 中国钢铁新闻网 系统管理员

　　11月26日~11月30日，焦炭期货价格呈先抑后扬走势，主力1901合约价格最低跌至2064元/吨后企稳反弹。上周伊始，受近期宏观面偏空的影响，大宗商品价格均大幅下挫，焦炭期价亦难以支撑。后期，部分焦化厂由于已经出现亏损，对钢厂下调焦炭现货价格的抵触意愿上升，有利于提振焦炭期价。

　　焦炭期货主力J1901合约日线图显示，5日均线拐头向上，10日、20日、40日、60日均线向下延伸。从KDJ指标来看，K、D线形成金叉且向上延伸，K、D值处于20~50区间。从MACD指标来看，DIFF线和DEA线形成死叉，MACD绿柱延续。综合来看，目前焦炭1901合约技术面偏空，但短期走势有所改善，近期将以区间震荡运行为主。

　　焦炭供给方面，受环保政策的影响，山东、江苏等地区焦化企业的限产力度加大。此外，河北地区焦化企业淘汰落后产能，部分焦炉关停，致使上周全国焦企开工率明显下降。据统计，截至11月30日，产能小于100万吨的焦化厂开工率为75.54%，环比下降1个百分点；产能在100万吨~200万吨的焦化厂开工率为75.42%，环比下降0.15个百分点；产能大于200万吨的焦化厂开工率为75.79%，环比下降2.7个百分点。近期，全国空气质量持续转差，地方政府采取的临时性环保限产措施增加，再加上部分焦企处于亏损边缘，其生产积极性下降，预计焦化厂开工率将以回落为主，利好焦炭期价。

　　下游需求方面，由于近期环保限产力度加大和钢厂利润快速下降，全国钢厂高炉检修的情况增加。上周，全国高炉开工率整体小幅下降。据统计，截至11月30日，全国163家钢厂高炉开工率为66.71%，环比下降0.83个百分点。前期，钢材现货价格持续下跌，部分生产成本高的钢厂已经出现亏损，钢厂主动减产的情况增多，加之受采暖季环保限产的影响，预计后期高炉开工率会继续下降，焦炭需求将开始减少，从而限制焦炭价格的反弹空间。

　　宏观方面，11月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比10月小幅回落0.2个百分点，处于枯荣临界点。这表明我国制造业增长有所放缓，但仍在扩张区间，对黑色品种价格的影响偏中性。

　　综上所述，近期，焦炭供给大幅回落，而下游需求小幅下滑，焦炭供需关系有所改善。预计焦炭期价近期将以企稳反弹为主，1901合约目标价格为2300元/吨。
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